Ce vendredi 23 août 2024, lors de son discours annuel à Jackson Hole, Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine (Fed), a indiqué que “le temps est venu pour un ajustement de politique” monétaire, laissant entrevoir une possible baisse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed en septembre. Cette annonce, bien que mesurée, a été accueillie favorablement par les marchés, qui attendaient depuis plusieurs mois un signe d’assouplissement de la politique monétaire.
Une déclaration mesurée, mais significative
Depuis plusieurs mois, les acteurs économiques spéculaient sur une possible baisse des taux d’intérêt de la Fed, un sujet d’autant plus pressant à l’approche des élections présidentielles américaines de novembre. Lors de son intervention à Jackson Hole, Jerome Powell a souligné que sa “confiance a augmenté quant au fait que l’inflation est sur un sentier durable de retour à 2%”, ce qui pourrait justifier un ajustement modéré de la politique monétaire.
Cependant, Powell a été clair sur le fait que le rythme et l’ampleur de ces ajustements dépendraient des données économiques à venir, notamment de l’évolution de l’inflation et du marché de l’emploi. Cette approche prudente reflète la complexité des défis économiques actuels, où il s’agit de trouver un équilibre entre le soutien à l’emploi et le contrôle de l’inflation.
Réaction positive mais prudente des marchés
À la suite de l’annonce, les marchés financiers ont réagi positivement, bien que modérément. Le Dow Jones a enregistré une hausse de 0,98%, tandis que le Nasdaq a progressé de 1,64%, et le S&P 500 de 1,18%. Cette réaction témoigne d’un soulagement parmi les investisseurs, qui voient dans cette annonce une confirmation que la Fed est prête à intervenir pour soutenir l’économie, sans pour autant précipiter les choses.
En revanche, le dollar américain a montré des signes de faiblesse face à d’autres devises majeures, une réaction typique lorsque les marchés anticipent une baisse des taux d’intérêt. La livre sterling et l’euro ont ainsi enregistré des gains face au billet vert, confirmant que les investisseurs s’attendent à un dollar moins attractif à court terme.
Des perspectives économiques encore incertaines
Si l’annonce de Powell a apporté un certain degré de clarté, elle n’a pas totalement dissipé les incertitudes. Les marchés restent en attente de précisions concernant l’ampleur des futures baisses de taux. L’outil de suivi FedWatch prévoit actuellement une première réduction de 0,25 point de pourcentage en septembre, mais des scénarios plus ambitieux, envisageant une baisse de 0,5 point, commencent à gagner en crédibilité.
Cette incertitude est renforcée par la récente révision à la baisse des chiffres de l’emploi aux États-Unis, qui montre un marché du travail moins dynamique qu’anticipé. Cette situation pourrait pousser la Fed à être plus agressive dans ses réductions de taux pour éviter un ralentissement économique trop prononcé.
Une décision en ligne avec les précédentes discussions de la Fed
L’annonce de Powell s’aligne avec les conclusions de la dernière réunion de la Fed, fin juillet, où plusieurs membres avaient déjà évoqué la possibilité d’un assouplissement monétaire si les conditions économiques le permettaient. Cette continuité montre que la Fed reste prudente et cherche à adapter sa politique de manière progressive, en fonction des données économiques.
